理財周刊／亞馬遜打破遊戲規則　新零售引爆新智造

打入亞馬遜品牌供應鏈的聚陽、儒鴻、東隆興，以及領先轉型智動化的宏遠與提供解決方案的研華、台達電，還有提供自動化設備的高林股都是受惠者。 「新零售」除了帶來線上走向線下通路的改變外，更引發一波「新智造」的發展趨勢。開發客製化的自有品牌已逐漸成為業者積極布局的方向，美國電商龍頭亞馬遜自有品牌產品正從過去的消費性電子延伸至日常用品及時尚服飾，為了因應快速客製化需求，更打算自己打造自動化成衣工廠，恐將打破目前成衣代工市場的遊戲規則。 相較電商平台業務，時尚服飾享有更高的毛利率，在亞馬遜販售的各種商品類別中，來自服飾業的利潤遠高於其他產品，並且有持續增長的趨勢。為了打造屬於自己的時尚帝國，亞馬遜已不打算仰賴平台上的第三方品牌商，轉向藉由自身流量及數據優勢，大舉開發自有品牌，並透過追蹤網購交易資料，建構資料庫分析目前尚未滿足消費者的款式和價位。 服飾類媒體BOF表示，大數據在亞馬遜自有品牌服飾的營運上起到了關鍵作用，如果一種款式的服飾沒有受到市場的認可，亞馬遜就會立刻停止這種款式的生產和銷售。一旦某個品牌有了關注度，亞馬遜就會利用龐大用戶數量的談判籌碼，從供應商那以最低的價格進貨，薄利多銷的模式，往往可以讓消費者及供應商實現雙贏的局面。 目前亞馬遜已經陸續開發了八個自有品牌，包括女性服飾品牌Ella Moon、女性內衣品牌Ma、洋裝品牌Lark&Roe、禮服品牌Paris Sunday、polo衫品牌Amazon Essentials、男性襯衫品牌Buttoned Down、男士休閒服品牌Goodthreads及童裝品牌Scout Ro。除上述品牌外，亞馬遜還承接閃購網站 MyHabit旗下的自有品牌Franklin & Freeman、Franklin Tailored及Society New York等。 亞馬遜自有品牌幾乎都是主打高CP值，訂價多在一百美元以下。先前摩根士丹利的報告曾預估，約有40％的Prime會員每年會在亞馬遜上花費超過一千美元，同時，Prime會員購物次數更是非會員的4.6倍。富比世預估亞馬遜整體毛利率將從2017年的10％，提高至2023年的10.5％，但在自有品牌成長推動下，2023年毛利率有機會進一步提升至11.55％。 隨著消費者行為偏好的改變，實體服飾市場持續受到電商侵蝕已是難以扭轉的趨勢，逼得運動品牌龍頭也不得不低頭，宣布將在亞馬遜平台上開設專賣店。美國投資銀行Cowen & Co去年底報告曾預估，亞馬遜當時在服飾市場市占率約6.6％，今年可望增加至8.2％，五年內更可成長至16.2％，2021年服飾銷售額可達620億美元。 相信在積極發展自有品牌下，未來市場占比將持續提高。正因如此，近期市場對紡織供應鏈的觀察重點，也開始從過去的機能服營收占比、指標運動品牌營收占比及快時尚客戶營收占比，轉向電商客戶營收占比，當中又以亞馬遜最具指標。 目前已知有打入亞馬遜自有品牌供應鏈的有成衣廠聚陽及針織成衣廠儒鴻，下半年將陸續開始出貨，亞洲最大的尼龍六六線紗供應商東隆興，則是透過儒鴻間接打入。另因下半年紡織產業營運將逐步回溫，配合去年同期及今年上半年的低基期優勢，可望提供漲幅仍相對落後的股價，一個絕佳的上漲理由，短線應可正面看待族群的股價表現。 品牌走向客製化設計則是產業的另一個新趨勢，除了亞馬遜自有品牌外，運動品牌Nike、Adidas及牛仔褲品牌Levi's等， 自有品牌洋裝 也已相繼推出此服務，預期未來跟進者將會越來越多。 不過，品牌廠產品走向客製化後，伴隨而來的將是生產走向智慧自動化，甚至走向效率更高的自製化，將為產業未來發展帶來一大隱憂，股價本益比也將有下修的風險。 尤其美國川普總統上任後，積極推動製造業回流，消費者對產品的主導性又增加，造成需求導向的生產方式興起，少量多樣的客製化產品設計自然成為大勢所趨。由於大量客製化需要的是靈活、易於即時調整的製造系統，升級智慧自動化生產的工業4.0正可符合其需求。 目前Nike及Adidas已著手打造機器人製鞋工廠，並開始小量生產，不排除未來還會擴展到機器人成衣工廠。今年四月亞馬遜也已申請了個人客製化的專利，打造一間依需求訂製的自動化成衣工廠，專利系統含有紡織物3D列印機、裁剪機器、組裝線及相機，相機所拍快照用於反饋，提供衣物需做出的修改資訊。未來只要消費者對亞馬遜下單，機器人就會開始編織衣服，再確認、打包、出貨。 Levi's已在波蘭及南非的自有工廠，進行試點自動化生產，製作一件牛仔褲僅需十分鐘就可完成，不僅讓產品上市速度提升最大化的靈活度，在過去的兩三年中更減少了30％以上的員工，來生產同樣數量的產品。 德國另一運動品牌Puma，雖尚未發展客製化產品，但對於自動化生產也表現得相當積極。負責成衣開發和採購的全球總監Anne-Laure Descours就表示，自動化是成衣製造及材料採購的必要發展趨勢，這將可獲得速度、更好的規劃和預測的方法之一。 為了因應產業快速生產的需求發展腳步，不少業者也紛紛投入此應用的研發。美國加州新創公司Susarel計劃在橘郡，興建一座完全垂直整合、配備自動化縫紉機的工廠，執行長Tom Robinson表示此工廠能在三十至四十五天內完成訂單，替服飾品牌製作T恤、瑜伽褲、緊身褲、衝浪褲及帽T等產品，最終還可提供個人消費者客製化訂製服務。 工廠設備包括高速紗線紡紗機、專門改裝的Merrow ActiveSeam工業縫紉機、數位直印紡織印刷機及Susarel專有的動態著色和染色昇華技術，能對織物進行更深層持久的著色，除了無需使用化學物質外，也只要使用一杯水就能替T恤染色，更具環保性。此機器能雙面印刷，也能印在棉、尼龍、絲綢及羊絨等材質上。目前工廠正在進行最後一輪融資，預計明年開始接單生產。 更驚人的是，美國波特蘭工業設計師Brett Stern，已開發出能在四十五秒內自動製造出一件衣服的Formafit Process，可將現成的尼龍、聚酯、氨綸及聚丙烯等合成纖維，以熱成型法處理成3D形狀，同時會從機器中切割出布料，並用超音波技術加以組合，能製造出鬆散或形狀適合的衣服，很適合用來製造運動服、工作服及制服。例如放在醫院內來製造一次性的醫療服裝，也或者放在服飾零售通路，掃描消費者身體後，不到一分鐘就能製作出量身打造的衣服。 防疫政策不斷調整，「防疫保單」理賠也從寬，讓產險業者面臨巨大的財務壓力，如今，台北市長柯文哲拋出「快篩陽性應視同確診」的議題， alpine silk 面霜 讓外界關注，理賠條件是否又會再放寬?對此，產險業者主管強調「不可能!」要醫生提出診斷才算數。 台股今日雖然大漲172點，但4仍然無法扭轉4月累計重挫1101點的慘況，創下2020年3月以來最糟單月表現，總市值減少3.19兆元，若以全台已開戶數1215萬人估，平均每位投資人在本月帳面平均虧損26.2萬元。 面板大廠群創光電於今日指出，團隊為感謝資深同仁對於公司多年來的貢獻，特別選在五月一日勞動節到來前夕，讓擁有勞退舊制年資的同仁，自行選擇是否提前請領個人舊制退休金，提供同仁財富靈活運用的好機會。此次準備發放的退休金總額約超過20億元，近5400名員工可領回退休金並繼續留任公司。 「防疫保單之亂」看來需要一段時間才能終止!輕症從寬理賠，讓保險業者大喊吃不消，像是富邦人壽不僅月底將停賣「享安打」，另外4張有理賠法定傳染病的健康險，也將停止受理，其中一張是15到61歲都可以投保，如果確診，可申請2.5萬理賠金。 日本央行決定維持大規模貨幣寬鬆政策，日圓加速貶值，日圓兌美元貶破130關卡，再度創下新低，依據台銀今日牌告現鈔賣出匯率，盤中最低來到0.229，新台幣1元約可換到4.367日圓，創下25年來低點。 金管會緊盯美元利變型保單的宣告利率，過高就開罰，第一家被盯上的就是台新人壽。金管會今日宣布台新人壽「金豐盛」美元利變壽險未依保單公式宣告、以不確定配息率作宣告依據、報酬率無法支應宣告利率、用舊數據計算脫退率等4大違規，勒令停售。 美股四大指數昨日全面勁揚，連帶台股今日在電子、金融、傳產業各有火種下，指數收16592點，不過整個四月份大盤下跌1101點，分析師認為，台股短線不確定性仍高，但中國下令要全面加強基礎建設，因此水泥、鋼鐵、線纜、水利能源等產業有望在5月受惠。 去年台股表現好，存股族股利可能領到不少，但別忘領到的股利要課稅!目前可選擇股利收入「分開計稅」和「合併計稅」兩種申報方式。至於怎麼計稅才划算?專家分析，要看所得稅率級距以及投資金額多寡而定。簡單說，單身小資族只要綜所稅率落在5％級距，股利收入雖然納入綜所稅按5％計算所得稅，但可享有8.5％的抵減稅額，可額外創造出3.5％的抵減稅額利差。 臉書母公司Meta在27號盤後公布Q1財報，雖然營收不如市場預期，但EPS及每日活躍用戶數皆優於預期，激勵股價盤後一度大漲近20％。 五月報稅季快來了，夫妻配偶雖然必須合併申報所得稅，但計稅方式可以分開計算，民眾可依夫妻收入狀況選擇「合併計稅」、「薪資所得分開計稅」、「各類所得分開計稅」三種當中最節稅的一種來申報。國稅局也提醒，如果婚姻狀況有變，要注意原本以戶單位的扣除額額度， bnnxmask u系列 才